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上周六，巴菲特在致股东的年度信中表示，他对收购和股票投资仍有强烈的兴趣，但在当前的高企股价下，他对这两种投资都没有什么兴趣。
他指责持续的低利率帮助推高了股票价格和整个公司的价格，他过去曾表示，来自私人股本买家的竞争日益加剧，也使得很难找到好的交易。
奥马哈:数十亿 沃伦·巴菲特说，他的公司得益于“非凡的运气”，在过去几十年里找到了BNSF铁路公司这样的收购对象，但近年来，随着伯克希尔·哈撒韦公司的现金储备增长到近1470亿美元，他的运气并不好。上周六，巴菲特在致股东的年度信中表示，他对收购和股票投资仍有强烈的兴趣，但在当前的高企股价下，他对这两种投资都没有什么兴趣。事实上，伯克希尔去年再次成为股票净卖家，卖出的股票比买入的多74亿美元。
他指责持续的低利率帮助推高了股票价格和整个公司的价格，他过去曾表示，来自私人股本买家的竞争日益加剧，也使得很难找到好的交易。
有时，这样的可能性既多又明显地吸引人。但今天，我们几乎找不到让我们兴奋的东西。”巴菲特在谈到找到好的股票投资的前景时说。
因此，伯克希尔一直专注于发展这家总部位于内布拉斯加州奥马哈的企业集团已经拥有的90多家企业，并回购自己的股票——在过去两年里，巴菲特已经投资了517亿美元，其中包括去年的270亿美元。但回购的步伐可能有所放缓，因为伯克希尔今年迄今只购买了12亿美元自己的股票。
由于伯克希尔旗下公司每个季度的现金收入约为70亿美元，回购还不足以显著减少公司的现金储备。巴菲特还表示，他将始终保持手头至少300亿美元的资金，以确保伯克希尔能够支付其公司承保的任何灾难性索赔。
巴菲特的这封信在商界一直很受欢迎，因为他过去取得了显著的成功，但他的信息主要集中在伯克希尔的业务上，没有过多地提及政治或更广泛的经济。
去年春天，巴菲特曾表示，伯克希尔副董事长格雷格•阿贝尔(Greg Abel)有一天将接替他担任首席执行长。此后，巴菲特在第一封信中也没有提供有关伯克希尔的继任计划的任何新细节，不过91岁的巴菲特目前没有退休的计划。巴菲特是在他的商业伙伴查理•芒格(Charlie Munger)在去年的年度股东大会上说漏了嘴并暗示了这一计划后才证实了这一计划。
“我觉得这对巴菲特来说是一个机会，可以做一些更正式的事情，谈谈阿贝尔的资历，或者为什么股东和投资者应该相信他是合适的人选。可能会有更多的评论，”Edward Jones分析师Jim Shanahan说。
投资者比尔·斯迈德(Bill Smead)说，巴菲特在信中也没有像过去经常做的那样，花很多篇幅警告人们注意愚蠢的行为。
“似乎在过去两三年的信件和年度会议中，他没有说的比他做的多得多，”Smead说。
但巴菲特确实警告投资者，在阅读其他公司的财务报告时要小心，确保它们在报告收益时计入了所有成本。
随着股市的上涨，对收益的欺骗性‘调整’——用礼貌的说法——变得更加频繁，也更加不切实际。恕我直言，牛市孕育了臃肿的公牛……,”巴菲特写道。
尽管缺乏收购和新投资，但随着经济从大流行的低谷反弹，伯克希尔继续盈利。该公司报告称，第四季度盈利396亿美元，即A类股每股26,690美元。这一数字高于一年前的358亿美元，即A股每股25,015美元。
CFRA研究公司分析师Cathy Seifert表示:“2021年，大多数运营公司受益于经济复苏的顺风。”
但这些利润数字被伯克希尔投资的账面收益夸大了，这就是为什么巴菲特坚持营运利润是衡量公司业绩的更好标准，因为营运利润不包括投资和衍生品。按这一标准衡量，伯克希尔去年第四季度的营业利润从50.02亿美元(合每股A类股3,224.74美元)跃升至73亿美元(合每股A类股4,904.23美元)。
FactSet调查的四位分析师预计，伯克希尔公司当季A类股营业利润为4,197.84美元。
巴菲特说，伯克希尔的四大业务支柱——保险公司、投资于苹果股票的1610亿美元、BNSF铁路和公用事业——都帮助它在去年取得了成功。去年，仅铁路公司就贡献了创纪录的60亿美元利润，而公用事业公司也创造了创纪录的35亿美元利润。巴菲特称赞苹果首席执行官蒂姆·库克是一位杰出的执行官。
巴菲特表示，今年伯克希尔公司将重新召集围绕公司年会的所有活动。过去两年，该公司的年会通常会吸引4万多人参加，但新冠肺炎疫情迫使年会变成了虚拟会议。但如果你想参加4月30日在奥马哈举行的巴菲特大会，听他花上几个小时回答问题，你必须证明自己已经接种了COVID-19疫苗。
伯克希尔旗下公司五花八门，包括BNSF、多家大型电力公司、政府雇员保险公司(Geico)，以及各种制造和零售公司。该集团还持有苹果、可口可乐、美国银行和其他公司的大量股票。
