剧情简介
黄金本身并不是一种值得拥有的重要资产类别，但它可以作为一种对冲剧烈波动的工具，并可能成为一种风险资产被视为投资组合中的保险。固定收益有助于稳定的收入产生与低波动。
积极管理在5年期成功产生正回报的可能性更高，在10年期成功产生两位数回报的可能性更高。
长期财富创造的基础是建立在根据个人风险配置的投资章程和资产配置上。全球的实证研究表明，资产配置是投资组合长期表现的主要原因 只有一小部分归因于选择 基础金融工具。因此，在容忍短期波动的同时，保持资产配置的专注和纪律是至关重要的。
下面的图表是对过去30年的观察，可以很好地理解资产类别的特征。
可以观察到，负或低回报期之后通常是中高回报期。这一观察结果可以很简单地解释股票回报率是非线性的，而且往往在几年内呈集成化趋势。
此外，积极管理在5年期成功产生正回报的可能性更高，在10年期成功产生两位数回报的可能性更高。我们从这个分析中得出的结论是，复利对投资回报的影响比我们意识到的要大得多，我们应该很容易受到负回报的影响，因为它们会随着时间的推移而消失。
从股市的角度来看，尽管最近的预算报告可能对缺乏提振消费措施有些失望，但对资本支出的关注可能会在未来推动经济复苏。随着Nifty50在20X FY23E上交易，公司盈利增长交付将成为未来的关键。
其中最引人注目的是原油价格，目前徘徊在90美元/桶左右，如果油价大幅上涨，可能会导致利率上涨速度快于预期，从而降低风险溢价。我们认为22年很可能是一个整合的年份，我们建议偏向于Multicap策略，即50%的一次性投资和50%的3-6个月交错投资。
从固定收益市场的角度来看，市场参与者将在本月期待印度央行的评估，考虑到正常化路径，预期将在即将出台的政策中上调逆回购利率。
对于固定收益投资组合，我们继续建议采用杠铃投资组合方法，即将核心资产配置于期限较短(4-6年)的优质应计基金，辅以20-30%的配置于期限较长的优质滚转策略。
战术配置选择高收益策略，mld, reit, InvITs可以帮助提高固定收益投资组合的收益率。
(本文作者是Motilal Oswal Private Wealth公司的总经理兼首席执行官)
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