到目前为止，负利率国家的商业银行还不愿意把负利率转嫁给客户
英国央行(Bank of England)又向在其应对危机的工具箱中加入负利率迈出了一步。
它给了商业银行6个月的时间来准备运营。
政策制定者强调，这并不意味着零以下的借贷成本“迫在眉睫，或者确实有可能”。
但负利率到底是什么?一个储户受到惩罚、借款者得到回报的世界，最终会弊大于利吗?
什么是负利率?
“利率”期限通常与英格兰银行的基本利率互换使用。
基准利率被称为“英国最重要的利率”，它决定了英格兰银行支付给持有货币的金融机构的利率，以及向这些机构借款的利率。
商业银行也用它来确定他们支付给储户多少利息，以及他们收取的贷款或抵押贷款。
当英格兰银行希望人们多消费少储蓄时，它通常会降低利率。
2020年3月，为了在新冠肺炎大流行期间刺激经济，央行将利率下调至0.1%的新低。
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理论上，将利率降至零以下也会产生同样的效果。但在实践中，这有点复杂。
毕竟，既然可以把钱免费留在家里，为什么还会有人花钱把钱存进储蓄账户或借给别人呢?
为什么现在会发生这种情况?
英格兰银行的首要任务是保持经济中的物价每年稳步上涨。
这被称为银行的通胀目标，政府将其设定在2%。
通货膨胀衡量生活成本上升的速度。
此外，根据消费者价格指数(CPI)衡量，12月份该指数为0.6%，高于2020年11月的0.3%。
虽然低通胀意味着价格不会迅速上涨，但如果低通胀持续太久，老板们就会开始把这一点纳入薪酬评估。
这可能会打击消费者信心和支出。
多年来，各国央行一直在降低利率以刺激通货膨胀。但随着发达国家的利率接近于零，也有少数国家更进一步。
瑞典、瑞士、日本和欧元区的19个国家都将利率降至零以下。
在瑞士，负利率也在一定程度上阻止了投资者在不确定时期将大量资金投入该国。
这将如何影响储户?
近年来，英国储蓄者已经看到他们的回报在下降。
英国央行(Bank of England)的数据显示，英国即时存取账户的平均回报率仅为0.12%，而要求你把钱锁起来的账户目前的平均回报率为0.51%。
在利率在零利率以下的国家，商业银行将利率转嫁给了大公司。
然而，有证据表明，要把痛苦转嫁给普通储户，门槛很高。
瑞典银行Handelsbanken的首席经济学家克里斯蒂娜•尼曼表示，向储蓄者收取将钱存入自己账户的费用被视为“禁忌”。在瑞典。
她说:“竞争很激烈，每个家庭都准备把钱转到另一家银行，所以没人想失去生意。”
瑞士银行瑞银(UBS)和瑞士信贷(Credit Suisse)只对超过200万瑞士法郎的存款实行负利率。
在德国，一些银行对超过10万欧元(9万英镑)的存款收取费用，一些人已经开始把钱存放在保险库里。
自欧洲央行(ecb)引入负利率以来，对银行金库的需求上升。
根据德国央行(bundesbank)的数据，自2014年欧洲央行(ECB)引入负存款利率以来，德国家庭和企业的实物现金持有量几乎增加了两倍，达到434亿欧元。
但凯投宏观(Capital Economics)的戴维•奥克斯利(David Oxley)表示，目前还没有出现更广泛的向现金转移的趋势，因为多数人仍然更喜欢将现金存放在银行的安全性和便利性。
把钱放在保险库里就有钱丢失、被盗或损坏的风险。他说。银行存款不会着火，钞票却会。
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负利率抵押贷款已经存在。2019年，丹麦日德兰银行(Jyske bank)宣布，如果借款者申请10年期贷款，它实际上每年将支付0.5%的利息。
汇丰(HSBC)经济学家詹姆斯•波默罗伊(James Pomeroy)表示，这只是因为抵押贷款市场的性质。
当丹麦人申请住房贷款时，丹麦的银行充当潜在借款人和投资者之间的中间人。
“在丹麦，受打击的不是银行，而是投资者。”城堡内先生说。“银行随后收取更高的产品费用，因此实际上已经从中获利了。”
但英国短期内不太可能提供负利率抵押贷款。
当英国利率在2009年3月降至0.5%时，一些借款人认为他们可以按时还款。
大约1500名切尔滕纳姆和格洛斯特郡的客户拥有比英格兰银行基准利率低1.01个百分点的抵押贷款。
但当金融监管机构将利息支付描述为“借款人的单向债务”时，任何意外之财的前景都很快破灭了。
大约1500切尔滕纳姆&当英格兰银行在2009年将利率削减到0.5%时，格洛斯特的借贷者并没有从负利率中受益。
在一封致英国银行老板的信中，英国审慎监管局(Prudential Regulation Authority, PRA)首席执行官萨姆•伍兹(Sam Woods)表示，一些银行将需要长达18个月的时间来做出应对负利率所需的永久性改变。
而“短期fixes"英国央行(Bank of England)可能在6个月内实施这一计划，但升级并非为应对英国央行(Bank of England)负利率而建立的系统将需要更长时间，尤其是对一些抵押贷款客户而言。
各银行表示，它们会发现，向大企业客户解释和实施改革更容易，因为许多企业已经在负利率方面拥有国际经验。
负利率的副作用是什么?
负利率挤压了银行从贷款中赚到的钱与支付给储户的钱之间的差额，从而打击了银行的盈利。
“如果不将负利率转嫁给客户，银行的盈利能力将受到损害，尤其是在预期将受到危机相关贷款损失打击的时候。”官方货币和金融机构论坛(OMFIF)首席经济学家达娜埃·克里亚科坡卢(Danae Kyriakopoulou)说。
像Nationwide这样的建筑协会照看着英国存款中每5英镑中的1英镑
负利率对建房互助协会构成了特别的挑战，因为英国储蓄账户中每5英镑就有1英镑是建房互助协会持有的。
尽管商业银行可以通过金融市场获得更廉价的贷款，但建房互助会的资金至少一半必须来自个人储户。
