为什么科技股在收益率上升时更容易受到冲击?
Payne Capital高级财富顾问考特尼•多明尼格斯(Courtney Dominiguez)和穆迪分析资本市场(Moody's Analytics Capital Markets)首席经济学家乔恩•朗斯基(Jon Lonski)讨论了市场的脆弱性和经济的重新开放。
自2008年金融危机以来，投资者对不断上升的债券收益率和通货膨胀率回升持谨慎态度，他们可能会在股市的一个角落找到保护:公用事业和日用消费品板块。
这两个板块通常都属于防御类股，在标普500指数33.27万亿美元的市值中所占比例为9%，为2000年互联网泡沫以来的最低水平。
美国银行首席投资策略师Michael Hartnett写道，"如果宏观景气共识正确，收益率将在今年上半年再上升50-100个基点=波动性上升=良好市场的防御套期保值。"
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在今年下半年，防御股将被证明是“良好的宏观对冲，正如全球pmi;美国消费者支出见顶。”
10年期美国国债收益率今年已上涨72个基点，上周五收于1.63%的13个月高点。
基准收益率大幅上升之际，投资者担心，为应对新冠肺炎导致的经济放缓而出台的规模空前的财政和货币刺激措施，将导致通胀卷土重来。
国会已经批准了近5万亿美元的COVID-19救助，其中包括最新一轮的刺激计划，将向大多数美国人发放1400美元的支票。此外，美国联邦储备委员会(fed)将利率降至接近零的水平，并承诺购买无限量资产以支持经济。
拜登总统正在计划另一个经济复苏计划，以解决基础设施、气候变化和他在竞选期间做出的其他承诺。
接受FactSet调查的经济学家预计，随着刺激资金进入经济体系，美国第二季度国内生产总值(gdp)将增长6.3%。而今年前三个月的增长率预计为4.4%。
强劲的增长，以及随之而来的潜在通胀，令华尔街分析师预测，随着今年下半年经济复苏步伐放缓，债券收益率将进一步上升。
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以弗朗西斯•亚里德(Francis Yared)为首的德意志银行(Deutsche Bank)策略师预计，10年期美国国债收益率将在年底前升至2%至2.25%之间，并表示，市场预计美联储(Federal Reserve)在2022年中期选举前退出低利率政策的可能性将超过50%。
不过，利率上升通常会给提供更高股息的公用事业和消费必需品类股带来麻烦，使它们表现良好
