达拉斯联邦储备银行行长:10年期国债收益率近期上涨“并不令人担忧”
达拉斯联邦储备银行行长谈10年期国债收益率
罗纳德·里根在白宫，“绝地归来”;经济增长率达到了惊人的7.9%。
自1983年以来，美国制作了更多的《星球大战》电影，但经济增长直到今年才接近2014年的水平，如果经济学家们是正确的的话。接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的受访者将2021年经济增速的平均预期上调至6.4%。如果实现了，这将是70年来经济增长如此之快的为数不多的一次。
“我们受到了难以置信的震惊，但看看我们恢复得有多快，”决策经济公司的首席全球经济学家和策略师艾伦·西奈说，“我们正处于复苏的早期阶段，我们还有三到五年的时间。”我认为我们最终将迎来繁荣。”
经济学家预计明年的经济增长将放缓至3.2%，这仍将使2021-22年成为2005年以来最强劲的两年表现。
这种繁荣可能会带来潜在的令人不安的副作用。以消费者价格指数(cpi)衡量的通胀率预计将在周二公布的3月份数据中从2月份的1.7%大幅跃升。这在一定程度上是数据的怪异之处，因为去年3月疫情开始时记录的消费价格的直接下降，低于12个月的计算。
不过，经济学家认为，随着经济复苏，价格压力将进一步加大。6月份通胀率将加速升至3%，为2012年以来的最高水平，12月份之前将放缓至2.6%。他们认为，美联储将在2023年中开始加息，而不是像美联储官员所暗示的那样，在2024年或更晚的时候加息。
《华尔街日报》于4月5日至7日对69位商业、学术和金融预测者进行了调查。并不是所有的参与者都回答了所有的问题。
就在去年12月，经济学家还预计今年经济将稳健但不引人注目地增长3.7%，这反映出大流行引发的政府停摆以及美联储的低利率已经逆转。然后，在特朗普政府任期的最后几个月，联邦政府批准了两种Covid-19疫苗，国会通过了一项9000亿美元的冠状病毒救助方案。
美国疾病控制与预防中心(Centers for Disease Control and Prevention)的数据显示，大约三分之一的美国人现在至少注射了一针疫苗，国会也批准了1.9万亿美元的财政支持。3月31日，拜登总统公布了一项基础设施投资计划，其中部分资金将来自提高公司税。
“无论是在规模上还是时机上，这对经济的冲击都比预期的要大。”美银全球研究部美国经济主管米歇尔·迈耶在谈到财政刺激时说。“另一个非常重要的因素是疫苗接种运动，它比预期发生得更快。”
接受调查的经济学家平均预计，2021年雇主将增加710万个工作岗位，这将是有记录以来12月至12月的最大增幅，远高于去年底调查中预测的490万个。5%的增长将是1978年以来最大的。失业率预计将从去年年底的5.6%降至今年年底的4.8%。
前景仍然高度不确定。在过去的一年里，经济学家们在过度乐观和悲观之间交替。疫苗接种的犹豫不决、病毒变异传播速度加快，或者海外经济滞后的潜在拖累，都可能削弱今年的经济增长。
在20世纪80年代之前，6%或更高的增长率更为常见，当时的潜在增长率更高，而且通常在宽松的货币和财政政策的帮助下，在衰退之后出现。去年上半年的产出萎缩比以往任何一次衰退都要严重得多，因此强劲复苏在一定程度上是不可避免的。事实上，GDP在去年第三季度强劲反弹。
联邦政府的刺激规模比以往的几次复苏都要大，接近6万亿美元，或超过全年GDP的四分之一。西奈说，里根的减税和军费开支的结合是在更长的时间里分散实施的。“这对预报员来说很困难，因为我从来没有见过这样的事情，”他说。
这一刺激措施大幅推高了联邦债务，一些人警告称，这最终可能会大幅提高利率。不过，经济学家预计，10年期美国国债收益率将从上周五的1.66%缓慢升至今年年底的1.9%左右和2023年底的2.5%，仍低于2018年的水平。
过热的经济也可能带来通货膨胀的困扰。它的发展路径在很大程度上取决于增加生产能否轻松满足激增的需求。
“结果如何?”嗯，没有人知道，因为在2014年之前没有人见过这样的实验;这就像花一样多的钱打第二次世界大战，除了没有敌人，我们没有把它花在国防上，不清楚谁会买什么。”经济预测公司的宏观经济学家James F. Smith说:“如果我们的需求绝大多数是国内生产的商品和服务，我们将会看到我们从未见过的瓶颈。”但史密斯说，更有可能的情况是，美国的部分需求将流向国外的商品和服务，从而控制价格。
美联储2%的通胀目标是基于个人消费支出价格指数(price index of个人消费支出)。经济学家预计，到第四季度，该指数将从2月份的1.6%升至2.5%，并在2023年之前保持在2%以上。这一数字略高于美联储官员自己的预期。央行已经表示，当通货膨胀率达到2%并继续上升，以及实现充分就业时，它将开始加息。
迈耶表示，今年异常强劲的预期增长可能不仅受到2019冠状病毒病(covid -19)前常态恢复的推动，还受到可能提升2021年后增长潜力的技术、结构和政策变化的推动。
“作为一个社会，围绕着新冠病毒，我们经历了如此多的痛苦，有如此多的生命失去了，”;她说。“但在某种程度上，在经济刺激的支持下，经济在一段时间内处于休眠状态。”她补充说，在这段时间里，企业投资了新技术，重新思考了可以提高生产率和劳动参与率的劳动力管理方式。“从某种意义上说，经济现在已经重新开始。”她说。
